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切萨皮克Chesapeake的债务交易避免破产但前景仍然黯淡

2022-05-20 来源:广州机械信息网

切萨皮克(Chesapeake)的债务交易避免破产,但前景仍然黯淡

纽约(彭博社)-切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)减轻其100亿美元债务负担的举动解决了对该公司生存能力的紧迫担忧,但威胁该公司长期前景的基本问题仍然存在。

该公司的股票和债券在周三上涨,此前该公司表示,贷方同意放宽对债务产生能力的限制,以解决先前的“持续经营”问题。切萨皮克(Chesapeake)还宣布将获得一组银行额外的15亿美元贷款计划,并计划以折扣价回购2025年到期的7亿美元票据,并将其他债券交换为新证券中国化工网okmart.com。

该公司的融资建议可以将杠杆率从目前的四倍左右的收益水平降低,并减轻其整体债务负担。然而,这并没有改变总部位于俄克拉荷马城的能源生产商的基本发展轨迹。根据道明证券(TD Securities)的詹姆斯·斯派塞(James Spicer)的说法,由于石油和天然气价格疲软,美国页岩气蓬勃发展,近年来该公司一直难以产生正现金流量。 。

“我不确定它能否解决他们的问题,”专注于能源行业的高收益分析师斯派瑟说。“潜在的问题是产生自由现金流。该公司说可以,但是我认为这对投资者来说是个秀给我听的故事。”

切萨皮克没有回复置评请求。

自钻工上个月警告该公司的财务状况尚存疑问以来,该公司的债券损失扩大。在奥布里·麦克伦登(Aubrey McClendon)统治的繁荣时期,它的运气上升了,当时它成为美国第二大天然气生产商。但是切萨皮克(Chesapeake)因多年的低价而倒下,因为市场上充斥着新的供应。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)能源分析师斯宾塞·库特(Spencer Cutter)在接受采访时说,该公司需要油价在每桶60美元左右,天然气价格在2.75美元左右,才能维持生产并产生自由现金流。他们在周三分别以每桶58美元和2.38 MMBtu的价格交易。

Cutter说:“从杠杆角度来看,这是有帮助的,但这并没有改变北美许多石油和天然气生产商所面临的根本问题:水力压裂的经济性值得怀疑。”

摩根大通(JPMorgan Chase&Co.),摩根士丹利(Morgan Stanley),美国银行(Bank of America Corp.)和三菱UFJ金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)的子公司正在安排新的有抵押贷款。现金将用于回购债务和退休现有的循环信贷额度。切萨皮克说,该计划仍需要贷款人对交易作出承诺,谈判确定性条款并获得现有债权人的同意。

在另一份声明中,它提供了五套债券的债务互换,价格大大打折,持有人仅能得到57美分的美元收益。该交易所可能涉及多达23.4亿美元的证券。

参与计划的债券持有人将获得新的有担保债务,以换取其无担保债券,并将息票从7%至8%提高到11.5%。切特说,这些证券将在资本结构中位于新的定期贷款的后面。

切萨皮克(Chesapeake)还出价以美元现金提供高达97美分的现金,以换取另一批将于2025年到期的优先票据。

Spicer说,值得注意的是,该公司目前仍保留其短期债券,这表明它可能对通过资产出售等其他方式来解决这些到期问题充满信心。

切特说,如果进行重组,切萨皮克债权人现在可以使用Brazos Valley资产(通过与WildHorse Resource Development合并获得的资产)。以前,布拉索斯的贷方和债券持有人将在切萨皮克债权人之前从这些资产中偿还。

该公司在一份声明中说:“切萨皮克希望这些交易能够改善其财务灵活性,因为它们将使Brazos Valley及其子公司能够支持切萨皮克的当前和未来债务。”

切萨皮克(Chesapeake)交换债务的努力只是麦肯登(McClendon)在2016年去世以来为支撑业务而采取的最新行动。除了出售资产,裁员和努力提高产量外,该公司还进行了一系列债转股交易,最近一次是在9月。

根据Cutter的说法,其延迟偿还债务的努力与该行业在十年中期陷入低迷之后其他陷入困境的能源公司的举动非常相似。

他说:“这些公司中的绝大多数最终都破产了。”

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